Mon cher CAC

PER Price/Earnings Ratio

Le prix d'une action divisé par le bénéfice par action qu'elle rapporte. Un PER de 15 signifie qu'on paie l'action quinze fois son bénéfice annuel — plus il est bas, moins cher on paie chaque euro de bénéfice.

Sur Mon cher CAC, le PER affiché est calculé sur les douze derniers mois glissants (TTM), et non estimé sur les bénéfices à venir. Il peut donc différer du PER « estimé » ou « prospectif » publié ailleurs, qui parie sur des résultats futurs plutôt que de constater les derniers résultats connus. Une société en perte n'a pas de PER pertinent : elle s'affiche « Perte », jamais un chiffre.

Flottant

La part des actions d'une société réellement disponible à l'achat en bourse — donc hors participations stables, comme celles d'un État ou d'une famille fondatrice qui ne les vendent pas au fil de l'eau.

Euronext pondère les indices au flottant plutôt qu'à la capitalisation totale, avec un plafond de 15 %, pour refléter le poids réel qu'une société a sur le marché plutôt que sa taille brute. C'est pourquoi le rang affiché sur Mon cher CAC — dérivé de la capitalisation boursière — peut différer du poids officiel d'une société dans l'indice.

PEA Plan d'Épargne en Actions

Une enveloppe fiscale française qui permet d'investir en actions européennes avec un avantage fiscal, à condition de ne pas retirer d'argent avant un certain délai.

Le plafond de versement est de 150 000 €. Après 5 ans de détention, les gains sont exonérés d'impôt sur le revenu — seuls les prélèvements sociaux, actuellement de 18,6 %, restent dus. À titre de comparaison, un compte-titres ordinaire est taxé par défaut à la flat tax de 31,4 % (12,8 % d'impôt sur le revenu, 18,6 % de prélèvements sociaux) — c'est cet écart, environ 13 points, qui fait tout l'intérêt du PEA pour qui investit sur la durée.

Ces chiffres sont ceux en vigueur en 2026 ; la fiscalité peut évoluer, vérifiez les règles applicables au moment où vous lisez ceci.

Pour aller plus loin, j'ai écrit un guide plus complet sur la gestion d'argent et le PEA → Le Dixième ↗(nouvel onglet).

CSRD Corporate Sustainability Reporting Directive

La directive européenne (UE) 2022/2464, adoptée le 14 décembre 2022, qui oblige les grandes entreprises à publier un rapport de durabilité au sein même de leur rapport de gestion — au même endroit et sous le même régime de responsabilité que leurs comptes. Elle a remplacé la déclaration de performance extra-financière.

Le rapport doit être vérifié par un commissaire aux comptes et balisé pour être lisible par machine. Les sociétés présentes sur ce site relèvent toutes de la première vague et publient depuis l'exercice 2024. Le paquet de simplification « Omnibus » engagé en 2025 a repoussé les vagues suivantes et relevé les seuils, sans les faire sortir du champ.

La CSRD dans le CAC 60 — où en sont les soixante sociétés de ce site, et ce que la lecture de leurs rapports fait apparaître.

ESRS et double matérialité European Sustainability Reporting Standards

Les ESRS sont les normes qui donnent son contenu à la CSRD : deux normes transverses et dix normes thématiques — cinq environnementales (E1 climat à E5 économie circulaire), quatre sociales (S1 à S4) et une de gouvernance (G1).

Une entreprise ne publie que les normes qu'elle juge « matérielles », au terme d'une analyse de double matérialité : la matérialité d'impact, ce que l'entreprise fait subir au monde, et la matérialité financière, ce que les enjeux de durabilité font subir à l'entreprise. Un seul des deux angles suffit à rendre un enjeu matériel.

C'est de là que vient l'essentiel des écarts entre rapports. Le nombre de normes retenues varie d'une société à l'autre — et ce qui n'est pas matériel n'est ni publié, ni certifié.

Scopes 1, 2 et 3

Le découpage des émissions de gaz à effet de serre hérité du GHG Protocol. Le scope 1 couvre les émissions directes des installations de l'entreprise, le scope 2 celles de l'énergie qu'elle achète, le scope 3 tout le reste de la chaîne de valeur — des achats en amont jusqu'à l'usage des produits vendus en aval.

Le scope 2 se calcule de deux façons : en base localisation, avec le mix électrique moyen du réseau, ou en base marché, qui tient compte des contrats d'électricité renouvelable souscrits. L'écart entre les deux mesure l'effet de ces contrats, pas celui d'une baisse de consommation.

Le scope 3 domine presque toujours le total, mais chaque entreprise décide lesquelles des quinze catégories prévues elle juge significatives. Deux totaux qui se ressemblent peuvent donc recouvrir des périmètres sans rapport.

Taxonomie européenne

Une classification des activités économiques réputées durables sur le plan environnemental. Deux notions à ne pas confondre : une activité est éligible quand elle figure dans la nomenclature, alignée quand elle satisfait en plus les critères techniques, ne cause de préjudice important à aucun autre objectif environnemental et respecte les garanties minimales sociales.

Les entreprises publient la part de leur chiffre d'affaires, de leurs dépenses d'investissement (CapEx) et de leurs dépenses d'exploitation (OpEx) qui est éligible, puis alignée. L'écart entre les deux est souvent plus parlant que l'un ou l'autre chiffre pris seul.

Assurance limitée

Le niveau de vérification que la CSRD exige aujourd'hui du commissaire aux comptes. En assurance limitée, il conclut n'avoir « pas relevé » d'erreur, d'omission ou d'incohérence importante — une formulation négative. En assurance raisonnable, le niveau appliqué aux comptes, il affirme positivement que l'information est fidèle.

Ce que la mission certifie est la conformité du processus et des informations aux normes, pas la pertinence des cibles ni l'ambition de la stratégie. Une société dépourvue de toute cible de réduction peut donc obtenir une conclusion favorable.

Quand les auditeurs veulent appeler l'attention sur un point sans remettre en cause leur conclusion, ils ajoutent un paragraphe d'observation. Il est rare, et c'est souvent le signal le plus informatif de tout le rapport.